Les soldes intermédiaires de gestion, de la marge au résultat
Une cascade de neuf soldes qui décompose la formation du résultat. Trois d'entre eux suffisent à comprendre une entreprise.
À quoi servent les SIG
Le résultat net seul ne dit pas grand-chose. Les soldes intermédiaires de gestion décomposent sa formation étape par étape, ce qui permet de savoir d'où vient la performance et où elle se dégrade.
Les SIG sont une cascade de soldes calculés à partir du compte de résultat, allant de la marge commerciale au résultat de l'exercice, chacun isolant un niveau de performance.
La cascade, solde par solde
La marge commerciale ne concerne que l'activité de négoce : ventes de marchandises diminuées du coût d'achat des marchandises vendues, lui-même égal aux achats corrigés de la variation de stock.
La production de l'exercice concerne les entreprises industrielles et de services : production vendue, stockée et immobilisée.
La valeur ajoutée mesure la richesse créée par l'entreprise : marge commerciale et production, diminuées des consommations en provenance de tiers.
L'excédent brut d'exploitation est le solde le plus important. Valeur ajoutée, plus les subventions d'exploitation, moins les impôts et taxes, moins les charges de personnel. Il mesure la performance de l'exploitation avant toute décision d'investissement, de financement ou de fiscalité.
Viennent ensuite le résultat d'exploitation, après dotations et reprises, le résultat courant avant impôt, après opérations financières, le résultat exceptionnel, puis le résultat de l'exercice.
L'EBE est indépendant de la politique d'amortissement, du mode de financement et de la fiscalité. C'est pour cela qu'il permet de comparer deux entreprises du même secteur, là où le résultat net ne le permet pas.
Exemple chiffré
Entreprise commerciale. Ventes de marchandises 500 000 €, achats de marchandises 300 000 €, variation de stock : le stock final dépasse le stock initial de 10 000 €. Autres achats et charges externes 60 000 €, impôts et taxes 8 000 €, charges de personnel 100 000 €, dotations aux amortissements 12 000 €.
| Solde | Calcul | Montant |
|---|---|---|
| Coût d'achat des marchandises vendues | 300 000 − 10 000 | 290 000 |
| Marge commerciale | 500 000 − 290 000 | 210 000 |
| Valeur ajoutée | 210 000 − 60 000 | 150 000 |
| Excédent brut d'exploitation | 150 000 − 8 000 − 100 000 | 42 000 |
| Résultat d'exploitation | 42 000 − 12 000 | 30 000 |
Le signe de la variation de stock est le piège classique. Un stock qui augmente signifie qu'une partie des achats n'a pas été vendue : elle vient en diminution du coût d'achat des marchandises vendues.
Comment les interpréter
Un taux de marge commerciale qui s'effrite signale une pression sur les prix ou un renchérissement des achats. Une valeur ajoutée faible rapportée au chiffre d'affaires révèle une forte dépendance aux fournisseurs et sous-traitants. Un EBE qui se dégrade alors que la valeur ajoutée tient indique un poids croissant des charges de personnel. Et un résultat net correct avec un EBE négatif est un signal d'alerte : l'exploitation ne gagne pas d'argent, le résultat vient d'ailleurs.
Exercice : à toi de jouer
Ventes 320 000 €, achats de marchandises 200 000 €, stock initial 30 000 €, stock final 22 000 €, autres charges externes 40 000 €, impôts et taxes 5 000 €, charges de personnel 55 000 €. Calcule la marge commerciale, la valeur ajoutée et l'EBE.
Corrigé. Le stock a diminué de 8 000 €, le coût d'achat des marchandises vendues est donc de 208 000 €. Marge commerciale : 112 000 €. Valeur ajoutée : 72 000 €. EBE : 12 000 €.
Questions fréquentes
Que mesure l'excédent brut d'exploitation ?
La performance de l'exploitation avant amortissements, résultat financier, éléments exceptionnels et impôt. Il est indépendant des choix d'investissement et de financement, ce qui le rend comparable d'une entreprise à l'autre.
Comment calcule-t-on la valeur ajoutée ?
En retranchant les consommations en provenance de tiers à la somme de la marge commerciale et de la production de l'exercice.
Comment traiter la variation de stock dans le calcul de la marge commerciale ?
Une hausse du stock vient en diminution du coût d'achat des marchandises vendues, une baisse vient en augmentation.
Passe à la pratique
Des tableaux de SIG à compléter à partir d'une balance, corrigés en direct.
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